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        股權集中的情況下激勵機制有什么優勢

        日期:2024-04-11 15:47:54 來源:互聯網
           在股權高度集中的情況下,大股東可以憑借自己的絕對控股地位直接派人或親自擔任公司董事長,其參與公司治理的積極性很高。由于所有權和經營權的分離程度較低,公司的經營激勵機制也較強。在我國情況較為特殊,上市公司對經理的收人管理類似于原國有體制,由于股權國有造成的股東缺位,使得沒有人有激勵去用合理的報酬體系激勵經理,擁有控制權的經理只好用在職消費甚至貪污腐敗來替代,或“主動攫取”,這就造成了情理與法律沖突的社會現象,如紅塔集團的褚時健、長虹集團的倪潤峰。因此給予上市公司管理層一定的限制流通權股票或此類股票的優惠購買權,使其持有股票,做到激勵相容,起到利益制度安排的約束作用,是我國對待經理層亟須做出的制度創新。
         
           對于股權高度分散的公司來說,由于經理在控制權與收益權的分離上達到了極端,經理擁有很大的控制權,而利潤歸股東所有,這種權與益分離的本質使得經理人員的利益很難.與股東的利益相一致,而且年薪制與股票期權對經理人員的激勵畢競很有限。又由于中小股東參與公司治理的成本與收益不對稱,其參與公司治理的積極性也不高。在這種股權結構安排下,經理人可能出于自身利益的考慮,引發道德風險和逆向選擇行為,因而激勵機制較弱。經理人員利用公司資金過度投資和增加在職消費而浪費公司資源的現象往往不可避免。
         
           在公司股權相對集中的情況下,相對控股股東擁有一定數量的股權,因而他們也存在一定程度的激勵;但由于相對控股股東所占的股權比例并不是很大,對他而言要承擔的公司經營損失的比例也不是很大,自然激勵程度也要受到制約。此種股權結構下的激勵機制要復雜一些,要優于高度分散的股權結構而劣于高度集中的股權結構。
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